次级债券是什么意思？次级债券的特点有哪些？

次级债券是什么意思?

偿还的顺序排在次位的债券

“次级债券指的是偿还的顺序在公司股本权益之前，但排在公司一般债务之后的一种债券，所以顾名思义也就是偿还的顺序排在次位的债券，所以次级债券中的次级指的就是求偿权为次级，而各种证券按照求偿权的方式划分有四种，根据偿还的优先顺序可以排列为一般债务、次级债务、优先股、普通股，优先级越高则代表该证券的风险越低。

次级债券的特点有哪些?

(1)限制较少、灵活性高：仅对次级债务机构投资者提出要求、借贷双方同意即可，不需要监管层审批、手续简便;没有规模上的限制。

(2)期限在三年以上，属于中长期募资工具。

(3)可以计入净资本，提升证券公司的资本充足水平和流动性，且由于净资本将是证券公司监管的核心指标，业务准入等资格的获得都将直接取决于净资本。

次级债的功能

(1)短期内提高银行资本充足率

次级债在发行后的一定期限内可以计入商业银行的附属资本，即使在到期前5年内也可以按照一定比例计入附属资本。这对资本充足率不足或暂时下降的商业银行来说较为有利，加之发行次级债限制少、成本较低等优点，商业银行可以通过适度发行次级债来快速提高自身的资本充足率。不过次级债不同于核心资本，次级债只能在一定期限内计入附属资本，发债银行需要运用筹集的资金尽快提升盈利能力，改善经营状况。

(2)强化商业银行的自我管理能力

商业银行发行次级债的规模一般较大，本金及利息的偿还都需要银行有较好的盈利能力。商业银行只有强化自我管理能力，在次级债存续期间运用次级债等方式募集的资金稳健经营，优化财务状况，具备了足够的资金才会按时偿付利息和本金。

同时，次级债的市场约束作用会促使商业银行加强自身的管理能力。次级债发挥直接市场约束作用是在一级市场。当商业银行在全国银行间债券市场发行次级债时，投资者会综合考虑发债银行的财务状况、盈利能力、未来发展战略以及次级债的票面利率、发行规模、发行期限等因素。当商业银行的综合风险较大时，投资者会要求较高的风险回报率，即次级债利差更大，此时次级债发行规模越大、发行期限越长可能越不易被市场接受。

(3)完善银行的信息披露

发行次级债的商业银行需要将发行信息在指定媒体公开刊登，如果分期发行次级债的，两次发行之间发生的重大事件也要进行披露。同时也要根据要求对其他需要披露的信息进行定时披露。

从商业银行降低成本的角度出发，如果银行定期公开披露自身的经营状况、风险承担水平、发生的重大事项等，潜在的投资者会对商业银行真实的情况更加了解，如果投资者认为该商业银行的整体风险较低，未来的盈利能力、发展潜力巨大，投资者要求的次级债票面利率就会降低。相反，如果次级债发行银行对自身信息不定期公开披露，投资者会认为该商业银行可能面临较大的风险承担，未来还本付息的能力存在不确定性，即使投资者选择购买该银行的次级债，其要求的次级债利率也会更高，以此弥补潜在的损失。如此一来，相同情况下发行次级债，对信息定期披露的商业银行会比不定期披露的商业银行票面利率低，每年付出的利息成本也更少。从降低成本的角度，理性的商业银行也会选择对自身的信息披露进行完善。